该机构认为，采用融合即期与合同运费的中国集装箱运费指数更能准确反映当前集装箱航运业的实际状况。

 

　　航运咨询机构Linerlytica指出：“上周运费率走软后，市场早期的上涨势头已趋于疲软，南美、大洋洲和中东航线运费率出现大幅下跌。其中中国至墨西哥航线跌幅最为显著，自九月初以来已下跌逾65%。”

 

　　随着货主与船运公司迎来美国航线合同季，关键问题在于：这究竟是农历新年（2月17日开始）后将回升的季节性下滑，还是存在更深层次的结构性变化？

 

　　若属季节性下滑，新年庆典过后贸易量将在春夏期间稳步回升；若存在更深层问题，则可能出现更持久的贸易低迷。

 

　　特朗普关税与最高法院裁决问题！

 

　　全球托运人论坛主任詹姆斯·胡克汉姆认为，不能排除再次出现“黑天鹅”事件的可能性。然而，造成最大不确定性的两大问题——红海航线绕行和美国关税——依然存在，很可能在2026年继续影响市场。

 

　　特朗普总统周一在社交平台发文称：“如果最高法院裁定我们政府的关税政策违法，那我们就完蛋了。”

 

　　最高法院预计将在未来数日内作出裁决，但胡克汉姆指出，由于法院判决悬而未决，许多拟议进口关税尚未征收。

 

　　然而，胡克汉姆表示：“我完全预计最高法院将支持政府当局的裁决。”他补充道：“去年他们推迟了判决，我认为这是为了给政府寻找合法征收关税的方式争取时间。”

 

　　无论如何，货主不能仅凭对最高法院裁决的预期来制定计划，因此在确定合同承运量和即期运价时，将关税因素纳入考量更为稳妥。

 

　　“合同谈判需要参考基准，但目前市场充斥着空谈，部分观察者试图人为炒作行情，而普遍运价上调（GRI）并未真正落实，”胡克汉姆指出。

 

　　红海航线恢复对运力管理有何影响？

 

　　另一重大市场变量是苏伊士运河航线恢复通航，预计将释放约200万TEU的过剩运力。咨询机构MDS Transmodal测算，当前这部分运力正被绕行好望角的船舶所消化。

 

　　尽管好望角绕行航线主要影响亚洲至欧洲航线，但运力吸收的影响范围更为广泛，使航运公司在波动的市场中拥有更大的运力管理空间。

 

　　Xeneta旗下新收购的eeSea平台分析师Destine Ozuygur详细阐述了航运公司如何管理运力，其研究涵盖去年10月至12月的季度数据以及今年第一季度的预定航线安排。

 

　　奥祖古尔解释称，去年第四季度亚欧航线与亚美航线平均月运力均因空船、跳港及延误损失13%。

 

　　她指出，当前两条航线平均月运力损失约6-7%，但随着春节临近及额外空船航次增加，Xeneta预计损失幅度将扩大。

 

　　“对比来看，去年十月份黄金周前夕，我们曾连续13天看到约13次空船航次公告，且持续到九月底。这意味着空船航次公告周期逐年缩短，在二月份临近截止前，我们无法准确预测实际削减的运力规模。”奥兹尤尔强调道。

 

　　大西洋航线虽未出现亚洲航线普遍存在的趋势，但奥兹尤尔观察到所有航线都存在一个规律：每年二月都会经历预定运力收紧的现象。

 

　　奥祖古尔指出这点很重要，因为“这意味着航运公司正在削减运力，并在临近春节时通过取消航次进一步加码——这是双重打击。以往我们讨论取消航次时，通常只关联黄金周/春节时段。”

 

　　Xeneta数据显示，亚洲至美国航线第四季度航运公司月均提供运力260万TEU，今年第一季度降至250万TEU。一季度运力缩减源于2月运力计划下降23.1万TEU（降幅9%），春节后运力将逐步回升。

 

　　就实际运力月均损失而言：第四季度损失32.9万TEU（占月度运力13%），其中包含141次跳港航次（64次集中在10月及黄金周期间）。今年第一季度实际运力预计月均下降18.6万TEU（占运力7%），目前已安排86次跳港航次。

 

　　远东至欧洲航线也出现了类似情况，该航线第四季度和第一季度的平均月度计划运力均为190万TEU，2月份计划削减运力26.6万TEU。

 

　　去年第四季度实际运力月均损失为-25.2万TEU，相当于运力供给的-13%。其中包含171次跳港航次，其中31次集中在10月。今年第一季度当前预测显示月均损失为-10.9万TEU，约占运力供给的-6%，跳港航次达42次。

 

　　奥兹尤尔指出，过去一天内又宣布了更多运力削减计划：“亚欧航线空航班次增加4个至90个，亚美航线增加1个至43个。”

 

　　若航运公司重返苏伊士运河航线，过剩运力必将进一步扩大，各航运公司在关键贸易航线上的运力管控能力将大幅削弱。

 

　　尽管已有部分船舶经红海和苏伊士运河航行，但业内普遍认为航运公司不会急于重返这条更短航线。

 

　　苏伊士运河贸易对集装箱市场至关重要，重要性之大促使德鲁里航运咨询公司于1月13日推出“红海绕行追踪器”，专门监测经苏伊士运河通行的集装箱船。

 

　　德鲁里数据显示，截至1月11日当周共有26艘船舶使用苏伊士运河，较前一周的10艘显著增加。

 

　　德鲁里分析指出：“苏伊士运河人气明显回升，源于达飞轮船/美太航运与地中海航运在第二周共派遣五艘8000TEU以上集装箱船经此航线，而首周仅有两艘同等规模船舶。利基航运商则持续派遣相对较小的船舶通过苏伊士运河。”